Calyon est intervenu comme arrangeur et chef de file du placement de 68,75 millions d'euros de credit linked notes émises par French Residential Assets 2005-1 plc dans le cadre de cette opération de titrisation partiellement financée, portant sur un portefeuille de 4 milliards d'euros de garanties de prêts immobiliers. Le reste de l'opération a été placé directement sous la forme de credit default swaps avec des banques OCDE.

Cette transaction permet à Crédit Logement d'acheter de la protection de crédit sur un portefeuille de référence de garanties immobilières d'un montant initial de 4 000 065 540 euros.